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                2020年10月进出口数据点评

                发布日期:2020-12-02 09:27:26

                  出口整体较前月继续走强,好于预期。从主要出口商品来看,前期高增长的防疫用品环比继续回落,如纺织纱线、医疗仪器及器械等,但同比仍维持了14.8%30.3%的中高增速;传统出口商品继续回升,玩具、家具、灯具本月同比分别增22.4%32.3%37.9%。从主要贸易伙伴来看,对美出口仍然保持高增速,10月同比增22.5%(前值20.5%),主要由于中美贸易战使得2019年下半年整体基数偏低,同时反映美国经济复苏良好。对东盟出口维持较高增速,10月出口同比增7.3%,但3个月以来增速首次降至个位数。对欧盟出口仍显低迷,10月同比-7.1%(前值-7.8%),对日本出口由负转正。 

                    进口较前月增速收窄,小幅低于预期,但我们认为此为正常波动,并不意味内需走弱。从进口商品数量来看,前期增速较高的大豆、铁矿砂、铜材铝材、汽车底盘、橡胶、初级形态塑料、纸浆均维持高增速,进口量最大的集成电路环比小幅下行,主要因半导体禁令前囤货效应减弱,但仍然维持了18.0%的同比增速。主要下行项为原油,10月同比为-6.5%(前值17.6%),主要因前期低油价背景下,进口商主动囤积大量原油,导致原油存储设备不足,并不意味内需走弱。预计后期原油进口增速将保持平稳。

                展望未来,我们仍然看好出口,在未来一段时间出口仍将维持中高增速。海外疫情近期大幅反弹,欧美地区最为严重,其他金砖国家也不乐观,防疫用品出口大概率阶段性企稳或反弹。欧美国家需要出台更大的刺激措施,传统的消费也不会太弱。发展中国家生产恢复缓慢,因此前期的“中国出口替代”逻辑仍将成立。


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